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      上市,能成為生鮮電商的“免死金牌”嗎?

        春風再次吹向生鮮電商。

        辛丑開年,每日優鮮、美菜網、叮咚買菜、多點等生鮮電商平臺或將IPO的消息不脛而走。

        生鮮電商生意九死一生。2016年是其至暗時刻,據中國電子商務研究中心數據,彼時4000多家生鮮電商中,88%虧損、7%巨額虧損、4%持平,僅1%實現盈利。歷經多年鏖戰,幸存下來的玩家少之又少,大都經過大規模融資輸血。

        相比其他垂直電商,生鮮的高損耗率注定其重資產的運營模式,當自身盈利不足以覆蓋冷鏈、倉儲、運輸等居高不下的成本時,只有燒錢鋪路才能活下去。一旦企業資金跟不上,前期開疆拓土、艱難耕耘的市場份額勢必要拱手相讓。

        如今各路玩家爭先恐后成為“生鮮電商第一股”,是為自救,亦是重生。

        生鮮需要一個上市公司

        縱觀零售電商上市企業,其中不乏綜合類電商、奢侈品類電商、汽車電商、社交電商、醫藥類電商、母嬰類電商等,唯獨還未曾有生鮮類電商的面孔。

        生鮮電商自2014年發展至今,從持續自我造血的維度上看沒有一家企業堪當“成功”的表率。

        美菜網主要服務B端用戶,在農產品流通環節承擔一級品批發商的角色,為中小型餐飲終端客戶提供食材。據公開數據披露,截至2019年7月,美菜覆蓋全國200多個城市,累計服務商戶超200萬家,建設有44個倉儲中心并自研物流系統。

        如此龐大的自營物流體系自然離不開資本輸血,美菜網融資輪次已達E+輪。近日美菜網再傳計劃融資3億美元,同時有消息人士爆出該公司首席財務官王燦已于近日離職,外界紛紛猜測其內部財務狀況堪憂。

        多點Dmall背靠物美集團,定位為生鮮數字零售服務商,運營模式相對輕量化,但也不曾有盈利消息傳出。香頌資本執行董事沈萌向媒體表示,物美做零售,較大固定成本支出導致對資金周轉的需求非常大,另外人工也是壓力。

        迄今為止,多點Dmall已獲4輪融資,最近的一次是去年10月宣布完成28億人民幣C輪融資。近日有外媒報道,多點Dmall正計劃赴美IPO,目標是最快2021年下半年上市,籌資規?赡転5億美元。

        叮咚買菜和每日優鮮則是前置倉模式的代表。前置倉即在離用戶最近的地方布局倉儲、分揀和配送于一體的倉儲點,是“30分鐘達”的標配。據機構測算,此前生鮮電商每個訂單的綜合履約成本約35元,采取前置倉+O2O社區眾包模式之后,成本能夠降至5元左右。

        要保持配送時效優勢,必然需要付出高昂的前置倉建設成本,包括購買冷藏柜、倉庫租金、水電費用等。這也決定其只適用于人口密度大、客群年輕穩定的一二線城市,在下沉市場注定“此路不通”。

        每日優鮮CFO王珺曾表示,雖然公司已經在2019年底實現全面盈利,但一年仍需超8億美元資金以滿足建設前置倉、研發等擴張需求。

        不管是否盈利,對資金的需求始終是擺在所有玩家面前的一道坎。

        相比燒錢難以為繼、最后被巨頭兼并,擇機上市引入資本顯然是更好的出路。這條跑道也需要有一家上市公司,走出一條獨立蓬勃發展的道路,以自證生鮮賽道的行業邏輯并非鏡花水月。

        而對資本市場來說,生鮮品類仍然是一個充滿想象力的賽道。因為用戶需求是真實存在的,消費生意的市場需求廣闊且長久,無論經濟景氣與否,人們的生活始終離不開吃穿用度。

        艾瑞咨詢發布的研究報告顯示,2019年中國生鮮電商行業市場交易規模達2796.2億元,同比增長36.7%;預計到2023年,生鮮電商市場交易規模將超8000億元。

        對綜合性電商平臺來說,生鮮品類也是其戰略性業務布局的重要一環,剛需、持久、抗周期的特征使其在提升綜合平臺用戶粘性和使用頻率上意義非凡。今日資本創始人徐新直言:“電商的最后堡壘是生鮮,得生鮮者得天下。”

        “目前宅經濟正處于爆發階段。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林表示,“因此,當下也是生鮮電商們能夠取得較高IPO估值的一個比較好的時間點。”

        不斷進階的“賣菜”生意

        各路玩家一直在盡力講通“互聯網菜市場”這個故事。

        從投資者視角而言,消費行業的投資邏輯歸納起來無非是產品和銷量兩個核心因素。產品競爭力包括但不限于品類豐富度、配送時間、產品新鮮程度等,銷量(單量)則代表每份毛利能被復制多少遍。

        生鮮產品之間沒有本質差異,并且利潤微薄,一旦在產品質量、產品品類、配送速度等細節上出現細微“抖動”,用戶流失便是眨眼間的事,實屬努力多卻回報少的“苦生意”。

        熱衷用生鮮電商App購買日常食品的90后北京市民小雅就表示:“每日優鮮配貨和配送都太慢了,種類也不夠多,要啥啥沒有,果斷改用美團買菜。”

        對于已經形成使用習慣的用戶來說,在生鮮產品質量沒有絕對差異的前提下,加大優惠力度無疑是增加單量的制勝法寶。

        在上海地區,叮咚買菜免配送費的單價已經從38元降低至28元;2020年底起大范圍鋪開推廣的美團買菜則依然堅持著每日首單免配送費,并且完成下兩筆滿29元訂單任務可以獲得折扣券等獎勵。

        為了提升用戶復購和留存率、加速新用戶習慣培養、盡可能提升客單價利潤,生鮮電商的姿態放得越來越低。

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