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      南新制藥走到“十字路口”:夠不著的生物藥,與被打入冷宮的抗流感藥

        湖南南新制藥股份有限公司(688189.SH,下稱南新制藥)頻頻遭遇煩惱。

        去年11月,核心產品為抗流感藥品的南新制藥,以472倍溢價意欲收購興盟生物醫藥(蘇州)有限公司(下稱“興盟生物”)進入生物制藥領域,彼時南新制藥上市僅半年。一方面,這起收購一拖再拖,迄今已歷時一年尚未有實質性進展;另一方面,這一年多時間里,抗流感藥品經歷了從炙手可熱到被打入“冷宮 ”的遭遇。

        同時,南新制藥業績上,營收和歸母凈利潤增速大幅下滑;股價表現來看,截至11月18日收盤,其收盤價為27.85元/股,已跌破發行價,且與去年8月的歷史高價83元/股相比,已跌去6成。

        一拖再拖的收購

        始于一年前的南新制藥收購興盟生物還未有實質進展,南新制藥在資本市場上已經歷冰火兩重天。

        去年11月,南新制藥董事會審議通過的《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案》顯示,南新制藥擬通過發行股份及支付現金的方式購買興盟生物100%股權。興盟生物的預估值不超過 267150.00萬元,交易方購買資產發行股份的價格為44.09元/股。同時,南新制藥擬向興盟生物分期提供2億元借款,用于本次重組過渡期內興盟蘇州的正常研發、經營。在預案披露前的8月份,南新制藥股價達歷史高點83元/股。

        預案發布后,此次“高溢價”的收購卻一拖再拖。對此,公司在今年11月16日做出解釋稱,因為股價下跌幅度較大,公司與交易對方需要對購買資產發行股份價格、股份現金支付比例等主要條款進行評估;另外,受新冠疫情影響,導致興盟生物股權架構調整和整體項目推進都不及預期。

        興盟生物是一家生物醫藥企業,截至2020年9月30日,興盟生物未經審計的賬面凈資產為558.49萬元,營業收入1264.52萬元,凈利潤-4097.59萬元。也就是說,此次收購的溢價達到472倍。值得注意的是,截至預案披露時,興盟生物尚未有產品實現商業化,在研產品中僅有2款進入臨床III期,其余產品均處于臨床前或者臨床I期階段。

        南新制藥方面表示,本次重大資產重組的延期或終止可能會對公司構建完善的生物藥和化學藥創新及產業化平臺的發展戰略產生一定影響,并不會對公司現有的主營業務開展、核心競爭力、經營情況等方面產生影響。

        但是就在這一年時間,南新制藥的股價從高點跌落。截至11月18日收盤,南新制藥股價為27.85元/股,較預案中的發行價下跌了約37%,較去年的歷史高價跌去逾六成。

        陷入泥潭的業績

        一邊是懸而未決的收購,另一邊,南新制藥已陷入業績泥潭。

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