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      花園生物溢價8倍關聯收購或涉利益輸送 業績承諾年均1.1億不及2021年前九月

        邵欽祥推動的資產收購,涉嫌存在利益輸送行為。

        邵欽祥是花園生物(300401.SZ)的實際控制人。近日,花園生物公告,擬向邵欽祥控制的花園集團收購花園藥業100%股權,交易采用現金收購,擬支付10.70億元。

        本次交易的溢價率超過8倍,標的公司去年尚處于虧損狀態,今年前9月突然盈利1.23億元。

        讓人不解的是,花園集團的業績承諾為,未來三年,花園生物實現的凈利潤合計為3.30億元,年均1.1億元,比今年前9個月還要低。

        二級市場上,隨著拋出高溢價收購花園藥業事宜,花園生物股價四連跌,其中,10月28日的跌幅達10.40%。

        長江商報記者發現,去年及今年前三季度,花園生物的營收入和凈利潤持續雙降。

        今年前九月突然扭虧為盈

        短短9個月扭虧為盈,花園生物本次的收購標的持續盈利能力存疑。

        根據公告,10月27日,花園生物與花園集團及31名自然人等交易對方簽署股權轉讓協議,公司擬采用現金支付方式收購花園藥業100%股權。

        這是一次關聯交易,花園集團持有祥云科技97%股權,祥云科技直接持有花園生物26.20%股權,因此,花園集團為花園生物間接控股股東,花園集團為花園生物的關聯法人。

        花園藥業成立于2001年8月,注冊資本6200萬元,主營業務以化學制劑的研發、生產和銷售為主,擁有片劑、硬膠囊劑、茶劑、小容量注射劑等多種劑型的生產線,均通過了GMP認證。公告稱,花園藥業專注于心血管、神經系統等慢性疾病領域復方制劑產品的研發、生產和銷售;▓@藥業的主要產品有纈沙坦氨氯地平片(I)、左氧氟沙星片、多索茶堿注射液、硫辛酸注射液、草酸艾司西酞普蘭片、阿奇霉素分散片和羅紅霉素膠囊等36個品種;▓@藥業子公司潤嘉醫療以眼科醫療器械的研發、生產和銷售為主,目前已取得干眼綜合治療儀的批準證書。

        目前,花園集團持有花園藥業87.23%股權,為其控股股東,實際控制人為邵欽祥。

        讓人意外的是花園生物經營業績的逆襲。2020年全年,其實現營業收入4471.22萬元 ,歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為虧損1296.60萬元。今年前三季度,其實現的營業收入猛增至3.13億元,凈利潤為盈利1.23億元,扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為1.13億元,經營現金流凈額為2.62億元。

        針對今年前9個月的逆襲,花園生物公告稱,2020年虧損,主要是由于花園藥業尚處于投入階段,經營業績尚未得到釋放。隨著2021年以來花園藥業4個產品中選國家藥品集中采購,經營業績因此大幅增長。

        或許,正是基于大舉扭虧為盈,花園生物才決定收購花園生物,并給予高溢價。

        高溢價現金收購,市場質疑花園生物向大股東進行利益輸送。

        截至今年9月底,花園藥業的凈資產約為1.16億元,采用收益法評估,評估值達10.70億元,增值約9.55億元,增值率高達率826.30%,最終交易作價按評估值進行。

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