您所在的位置:紅商網·新零售陣線 >> 好公司頻道 >> 正文
      市場占有率僅1% 赴港上市的步陽國際控股能“小而美”?

        三大風險隱而待發,能夠“小而美”嗎?

        但瑜不掩瑕,業績增長亮眼的背后,步陽國際控股所面臨的挑戰也十分明顯,這主要體現在以下幾個方面:

        其一,受疲弱的汽車行業周期影響,“一損即損”效應如達摩克利斯之劍懸于其頭頂之上。具體而言,近期中國經濟整體放緩以及政府政策的不利變動導致汽車生產及銷售大幅削減——據弗若斯特利文資料顯示,中國汽車生產由2018年的27.8百萬輛跌至2019年的25.7百萬輛,而汽車生產及銷售的削減也將影響到鋁合金汽輪的銷售。

        對此,該公司在招股書中指出,受汽車生產及銷售大幅削減影響,同期國內的鋁合金汽輪銷量由2018年的212.3百萬只跌至2019年的194.3百萬只。倘有關放緩狀況持續發生,其可能會對該公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

        其二,過渡依賴海外市場,其銷售額預計將受到一定的沖擊。據招股書顯示,截至2020年6月30日,步陽國際控股在國內外所錄得收益分別為45.6百萬元、87.0百萬元,分別占總收益的34.4%、65.6%,可見其海外市場收益貢獻率是遠大于國內市場的收益貢獻率。此外,期內其國內市場則擁有123名客戶,在海外市場則擁有73名客戶。

        一般而言,過渡依賴單一地區的客戶并不算好的現象,更遑論是過渡依賴于海外市場的客戶了。

        其三,就該公司的貿易及其他應收客戶款項的可收回性而言,其承受著較大的信貸風險。具體來看,步陽國際控股在招股書中指出,其向一些最大的中國和海外客戶授予不超過90天的信貸期,目前該公司可能面臨著無法準時收到產品付款的風險。

        從2017年到2020年6月30日,平均貿易及其他應收款項周轉天數分別約為64.9天、51.3天、47.0天及59.9天。同時,期內該公司的貿易及其他應收款項分別約為48.2百萬元、54.3百萬元、47.6百萬元及47.5百萬元。在公共衛生事件影響下,其客戶財務狀況可能會在授予的信貸期內惡化,如果大量客戶出于任何原因未能悉數結清其貿易應收款項,該公司預計會遭受減值虧損。另外,該公司許多客戶位于海外,這也將增加自有關客戶及時收款的難度。

        綜上所述,不難看出,三大可見風險縈繞之下,步陽國際控股未來發展還具有一定的不確定性因素,而即便增長速度亮眼,但距離真正的“小而美”恐怕還有一段路程。(來源:智通財經網)

      2頁 上一頁  [1] [2] 

      搜索更多: 步陽國際






      优博